Госдолг Украины установил новый исторический рекорд

Госдолг Украины увеличился за год на 34 млрд. дол. и установил новый исторический рекорд. Пока он вдвое больше, чем до полномасштабного вторжения России в Украину. Чем это угрожает государству и населению и способна ли Украина платить долги?

Государственный долг Украины по итогам прошлого года превысил 5,5 трлн. Это вдвое больше, чем в начале полномасштабной войны. В настоящее время госдолг установил новый исторический рекорд.

По информации Министерства финансов Украины, государственный и гарантированный государством долг достиг 5519,5 млрд грн (или 145,3 млрд долл. в валютном эквиваленте). Через год он увеличился в гривне на 35,4%, в валютном эквиваленте – на 30,4%.

В пресс-службе Минфина уточнили, среди доноров Украины были: Япония, ЕС, МВФ, Норвегия, Германия, США, Швейцария, Всемирный банк.

Доля обязательств в евро на конец 2023 г. выросла до 32,32%, в то время как в американских долларах снизилась до 26,21%, в гривне – до 27,21%, в специальных правах заимствования – до 11,34%, в канадских долларах – до 2,26%, в иене – до 0,65%, в британских фунтах осталась на уровне 0,02%.

С начала полномасштабной войны основной рост госдолга обуславливается внешними ссудами от официальных кредиторов.

По словам главы Комитета Верховной Рады по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики Даниила Гетманцева, наибольшее влияние на рост задолженности в 2023 г. оказало получение 18 млрд евро макрофинансовой помощи (льготных кредитов) от ЕС. Это привело к 55% роста госдолга в гривне и к 61% – в валюте.

На рост госдолга Украины также повлияло получение кредитов по программам МВФ, Всемирного банка, ЕБРР от правительства Канады.

Львиная доля (около 6/7) роста всего госдолга в 2023 г. была обусловлена увеличением внешней задолженности. Остальные (1/7) – за счет ОВГЗ.

Итак, с начала полномасштабной войны основной рост госдолга обуславливается внешними ссудами от официальных кредиторов.

В целом в прошлом году Украина привлекла 42 млрд дол. внешнего финансирования только на покрытие бюджетных нужд и осуществила рекордный объем заимствований на внутреннем рынке. Об этом сообщил министр финансов Сергей Марченко. Он выразил надежду, что также будут выполнены планы поступления доходов из внутренних источников, хотя отметил, что в случае таможни это "менее вероятно".

К сожалению, прогнозы по росту долга на будущее неутешительны. Так, в МВФ прогнозируют, что общий государственный долг Украины будет расти до 98,6% в текущем году и достигнет пикового значения 100,7% в 2025-м, после чего ожидается его постепенное уменьшение. Считается, что долг более 100% создает опасности для экономики.

Восходящий показатель соотношения государственного долга к ВВП приводит к неплатежеспособности страны, грозит уменьшением доверия к ней на международных финансовых рынках, увеличивает расходы по обслуживанию долга. Следствием роста задолженности может быть замедление экономического развития и рост инфляции. Главным фактором роста государственного долга является увеличение бюджетных расходов и, как следствие, бюджетный дефицит.

Наличие высокого долга приводит к обнищанию страны. Ведь чем больше государств тратит на выплату процентов по долгу, тем меньше остается на социальные нужды населения: образование, инфраструктуру, здравоохранение и т.д. Это значительно ухудшает качество жизни. Кроме того, возможный в этой ситуации дефолт приводит к рецессии в стране и повышает уровень безработицы.

 “Це дуже небезпечна ситуація для української економіки. Це стан, який передує банкрутству держави. При такому стані речей вона не зможе виконувати обов'язків перед кредиторами, обслуговувати борги їй буде не під силу”, - каже Олексій Кущ, експерт аналітичної компанії “Об'єднана Україна”.

В то же время следует иметь в виду, что 55% внешней помощи на финансирование бюджета поступает в виде долгосрочных льготных кредитов, что делает ситуацию не такой критичной, какой она кажется на первый взгляд.

Кроме того, по словам Ивана Никитченко, директора Crane IP Law Firm угроза дефолта может возникнуть и при более низком соотношении долга к ВВП, если нет возможности его рефинансировать. Поэтому не так важен уровень долга, как возможность его платить.

Некоторые эксперты считают, что Украине нужно немедленно добиваться реструктуризации долга.

 “Треба, спираючись на форс-мажор у вигляді війни з РФ, вести переговори з кредиторами та добиватися списання боргу на кращих умовах і на довший термін. Потрібно досягти трьох позицій: списання 50% боргу, реструктуризації суми, що залишилася на 15-20 років і зниження державного обслуговування боргу до 2-3%.”, - вважає Кущ.

Проблема еще и в том, что после войны кредиторы смогут настаивать на выплате всех своих долгов. Это сейчас, пока она продолжается, можно договариваться о реструктуризации, после окончания войны это будет сделать труднее.

В свою очередь Гетманцев говорит, что часть по внешнему долгу уже реструктуризирована. Перед официальными кредиторами из G7 и Парижского клуба – до конца марта 2027 г. А перед коммерческими кредиторами (еврооблигации, ВВП-варранты) – до августа 2024 г. (но по программе МВФ также запланировано продление до 2027 г.).

 “Це суттєво зменшує навантаження на бюджет: завдяки реструктуризації очікується економія на погашенні та обслуговуванні держборгу у 2024 р. у сумі 4,6 млрд дол., сумарно до 2027 р. - 14,8 млрд доларів”, - каже Гетманцев.

Также есть надежда на то, что Украина сможет вернуться на рынок внешних заимствований.

 “Завдання у нас ключове: не отримати дефолт; мати можливість запозичувати на ринку капіталу, нам така необхідність буде потрібна, я думаю, починаючи з 25-26 року; виконати зобов'язання в межах програми з МВФ, слідуючи нашим показникам щодо боргу ВВП, іншим показникам, які передбачаються на середньострокову перспективу”, – сказав міністр фінансів Сергій Марченко.

Он напомнил, что отсрочка по выплатам по еврооблигациям Украины истекает 1 сентября 2024 г.

 “У нас є час, ми готуємо відповідні рішення”, – зазначив міністр, додавши, що поки що ще немає повної картини, але є кілька планів дій.

Related